• <wbr id="cmk7c"></wbr>
  • <strong id="cmk7c"><form id="cmk7c"></form></strong>
  • <i id="cmk7c"><thead id="cmk7c"></thead></i>
      <s id="cmk7c"></s>
    1. <video id="cmk7c"><nav id="cmk7c"></nav></video>
    2. <video id="cmk7c"></video>
      郵箱登陸   聯系我們
      HUAQI TECH
      為客戶創造價值

      是什么重創環保上市企業?

      發布者:華騏環?!“l布時間:2020-07-31  

      07/31
      2020
      來源:藍海經濟觀察

      1、部分環保公司沒能看到黑夜后的黎明

      盛運環保是國內較早進入環保領域且完成上市的民營企業之一,業績曾在2010年-2015年快速增長,歸屬凈利潤從約5342萬元攀升至7.4億元。但在2017年后,公司連年巨虧,三年的歸屬凈利潤虧損超80億元。2020年7月14日起,盛運環保進入退市整理期。

      神霧環保的凈利潤在2016年達到最高峰7.058億,但在兩年后,凈利潤則變為巨虧14.94億,19年繼續虧損15.97億元。同樣在2020年7月14日,神霧環保也進入退市整理期。

      2、一個朝陽行業怎么變成了周期性行業

      我們長期看好環保產業,并在未來十年我們應該追逐的行業中,環保行業列到可能具有10萬億級別的市場規模,并且長期高速增長的行業。

      答案隱藏在數字里,分析過去5年部分環保企業的的業績可以看到,2015-2017年環保行業出現業績持續增長,與PPP模式的推廣時間高度重合。同時,大量環保企業公告獲得相應政府采購訂單。

      值得注意的是,多數企業增收不增利,利潤增速遠遠落后于營收增速,甚至出現營收增速不減,利潤增速轉負。此外,應收賬款的問題越發嚴重,到2019年,已有多家上市環保企業應收賬款占營收的比重超60%,更有東方園林應收賬款占營收比重達118.65%。

      3、環保行業的軟肋

      其一,對政府采購業務的過度依賴終于釀成惡果。以東方園林為例,市政園林項目的傳統模式通常需要企業先墊資后收款,因此會形成大量存貨和應收賬款。但存貨結算和應收賬款回收效率不可避免地受到地方政府財政預算、資金狀況、地方政府債務水平等的影響,資金周轉速度也和地方政府辦公效率有關,造成存貨無法按時結算和部分應收賬款無法回收的風險。2019年,東方園林的資產減值近4.69億,占利潤總額比重達-599.19%。

      其二,環保行業過于依賴資本投入。而且,PPP項目一般項目周期較長,受政策環境影響大,甚至政府關鍵人員的調整都會導致巨大變化,拉長企業資金沉淀的時間。伴隨著2018年之后金融去杠桿、PPP監管趨嚴等政策調整,部分政府購買服務業務暫停,環保行業迎來業績低谷。表現尚可的僅剩首創環保這樣可以獲得低成本資金來源的國企。

      其三,環保行業集中度非常低。根據生態環境部環境規劃院的《中國環保產業分析報告(2019)》中的數據,在被調查的企業中,大、中型企業數量占比僅為3.6%與24.8%;小、微型企業數量占比則多達71.5%。86.5%的環保業務營業收入集中在年營業收入1億元以上的企業,但該部分企業的單位數量占比僅為10.4%。而且,環保行業覆蓋面非常廣,細分領域繁多,應對的環境問題差異極大,很多服務與技術難以跨領域覆蓋。很多環保企業只是依托當地政府開展業務,產品與服務同質化嚴重。

      在這種情況下,大量環保企業投身地方國企,以股權換資金,以求過冬。說實話,筆者并不看好這種同床異夢的合作,低成本資金只能使本該出清的市場繼續茍延殘喘,并不能真的培育有競爭力的市場化企業。

      4、環保企業如何建立核心競爭力?

      以美國的危廢處理巨頭CLH(ClearHarbors)為例:CLH成立于1980年,正值美國危廢行業大舉擴張。隨后,產能過剩的美國危廢市場進入調整蕭條時期,過去粗放的發展使得巨頭CWM陷入困境,大量中小公司被洗牌。但CLH在此期間化危為機,因公司體量小且損失不重,通過不斷的并購,公司深耕在危廢焚燒和填埋領域的技術與數量優勢。2002年,憑借并購Safety-KleenServices化學服務分部,一舉成為美國最大的危廢處置巨頭。此后,CLH在原有危廢處理技術的基礎上,通過兼并收購增添一系列新的服務領域,向“一站式服務”的服務提供商靠攏。

      與我們的環保企業實質上大多是環保工程企業不同,國際上環保企業的發展趨勢是更加專業化,在細分領域具備核心技術能力,持續投入以鞏固領先優勢。

      5、結語

      總的來說,環保本來應該是個非常有前景的行業,可是我們的環保企業過度追求規模,形成對政府采購業務的過度依賴,硬生生地干成了周期性行業。

      真心希望環保企業能吸取過去5年發展的教訓,聚焦細分行業,形成核心技術,這才是突破之路。
      中文字幕无码在线观看_国产高潮激情高潮无遮_97免费人妻在线视频_久久久久久少妇自慰无码免费_中文字幕天天躁日日躁狠狠躁97_国产欧美欧洲一区二区日韩欧美在线观看