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      環保生態企業疫情后的新路徑

      發布者:華騏環?!“l布時間:2020-07-30  

      07/30
      2020
      來源:經濟觀察報

      生態環保企業普遍面臨三大問題:負債大、期限長、盈利低。2018年,生態環保企業平均負債率54.80%,低于金融業(91.59%)、房地產業(80.05%),高于互聯網(48.52%)、農業(48.42%)、文化傳媒(39.30%)、設計咨詢(34.64%),基本處于各行業的最低水平。2018年,我國127家環保上市公司的平均利潤率為7.66%,低于石油和天然氣開采業(19.29%)、房地產業(16.42%)和工程設計咨詢業(14.62%),高于汽車制造業(7.57%)、專用設備制造業(6.99%)、批發零售業(6.12%)。

      但是,危機里面一定也深藏機遇。

      多吃政策機遇的“套餐”。地方政府債一定是最好的紅利,一季度專項債發行1.08億元,規模大,發行快,期限長,使用快。規模同比增長63%。僅1月份生態環保類專項債就達1015億元,占比14.2%。專項債可以用作符合條件的重大項目資本金,同時也在醫療養老、生態環保、園區開發、教育等領域加大了支持力度。政府專項債有7大領域,生態環保企業幾乎都可以找到商機。專項債充實資本金也為社會資本進入生態環保項目投資提供了便利。相對靈活的貨幣政策,對生態環保企業是一個調整負債結構的好時機,貸款再貼現和貸款延期解決資金暫時的困難,長遠計,可以將貸款用長期轉換成短期,低成本置換高成本資金,國際貨幣貸款稀釋高財務費用。

      瞄準投資領域的“風向”。一是環境衛生監測和環保管家領域。這次疫情對區域環境監測尤其是社區、小區環境監測提出了更高的要求,防疫常態化更需要監測管理的常態化。生態環境部原則通過了《環境監測條例(草案)》,生態保護治理未來必然向生態保護提質增效轉型,大數據遠程監測和營運的運用空間很大。二是水供應、水處理、水治理。水供應具有相對壟斷性,我國最大的供水企業市場占有率也沒有超過5%,集中度低為行業并購重組提供了條件和需求,城鄉供水一體化,供排水一體化大有作為。污水處理行業集中度相對較高,排名前10的企業市場占有率達27.2%。近幾年,政府推動加上市場涌動,鄉鎮污水處理風起云涌。但是污水處理行業,重建設,輕營運;重城市、輕鄉村;重規模,輕技術;重處理量、輕收集面的現象普遍存在,有的鄉村污水處理率達不到10%,未來加快技術更新,提高處理能力,加強行業整合,實現城鄉聯動是污水處理后疫情時代的突破口。三是固體廢棄物處理。2019年,全國200個大中城市一般工業廢棄物產生量為15.5億噸,工業危廢物產生量為4643萬噸,醫療廢棄物產量87.7萬噸。預計受新冠疫情影響,2020年全國醫療廢物產量增幅將超過25%,市場規模達到67億元。固體廢棄物包括醫療廢棄物處理,農林廢棄物、廢水治理,環保設備等是當下生態環保企業投資的機會。四是生態康養。國務院發布的《“健康中國2030”規劃綱要》中指出,應積極促進健康與養老、旅游、互聯網、健身休閑、食品融合,催生健康新產業、新業態、新模式,預計到2030年健康產業的規模將達到16萬億。未來以生態資源產業化開發為主的“區域生態康養”型項目將大有可為。

      打好商業模式的“算盤”。一是公益和收益相結合,提高投資“含金量”。生態環境破壞易、保護難,生態綠色項目規模動輒數十億元,需要大量的資金投入,而生態綠色項目具有重資產、長周期、低回報的特點,回報期往往都在5年以上,市場主體在投資該類項目時必須采取“豐歉互補,綜合平衡”的思路,將短期內能產生現金流的項目和純公益性項目打包實施,加快資金回籠。例如,將水污染防治和水廠打包、將垃圾分類收運和靜脈產業園打包、將儲備林建設和林下經濟、森林康養打包,既能提高社會資本參與公益項目的積極性,又能實現生態效益和經濟效益的雙豐收。二是投資和運營相結合,提高項目的“生命力”。生態系統的整體性、系統性及其內在規律,決定了生態項目應該從全局角度尋求治理模式,只有投資、沒有運營的生態環保項目往往是一次性的“交鑰匙工程”,缺乏產業導入和運營管理,項目自身的造血能力也將極其有限。本次疫情就是一次現實的檢驗,從“治理”到“防治”,從“堵”到“疏堵結合”,關鍵在于運營管理和長效機制。未來,投建營一體化的生態環保項目將是趨勢,全生命周期的治理和防護將是主流。三是發展與整合相結合,提高投資“含新量”。近年來國企力量的進入加劇了整個生態環保行業的競爭與整合,全國95家央企中,涉足生態環境產業的央企有53家,包括中節能、光大國際、三峽集團、葛洲壩、中國交建、中國建設等,幾乎涵蓋了環保產業的所有細分領域。生態環保類項目因商業模式不清晰的問題,現階段項目盈利主要依靠施工反哺和技術撬動。伴隨著行業的日益發展與規范,生態環境治理將逐步從追求工程結果到關注長遠效益、從點源控制到面源控制、從被動防治到主動修復,在行業整合和市場出清加劇的背景下,兼具資金實力和核心技術的企業將獲得更多的市場機會,擁有核心技術將是生態環保企業做大做強的關鍵。
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